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上市國企改革提速
[發布時間:2016-05-26 17:18:01 點擊率:]

 近期市場弱勢震蕩,但上市國企密集停牌,改革明顯提速。截至24日,已有27家上市央企停牌,地方國企則有52家停牌,多數涉及重大重組事項。分析人士認為,近期供給側改革和國企改革板塊值得重點關注,尤其是國企殼資源轉讓股或存在超額收益機會。

  改革落地 上市國企頻頻停牌

  隨著國企改革頂層設計及配套方案陸續公布,今年兩會后國企改革進入加速落地實施階段。近期高層會議更頻頻涉及國企改革相關話題。

  5月18日,國務院常務會議審議通過了《中央企業深化改革瘦身健體工作方案》。5月20日,中央深改組第二十四次會議上強調,要加快國有企業、財稅金融等領域基礎性改革,關鍵性改革舉措要抓緊推出。

  與此相呼應,國企中的上市公司密集停牌,多數涉及重大重組。羊城晚報記者從Wind提取的數據顯示,截至5月24日,滬深兩市共有303家公司宣布停牌,其中央企上市公司27家,地方國企52家,合計達到79家,另有3家集體企業。79家停牌的國企上市公司中,僅5月停牌的就達到16家,而七成以上因涉及“重大資產重組”事項停牌,跨行業重組的有18家。

  今年以來籌劃重大資產重組的27家央企中,以傳統制造業特別是鋼鐵、有色、能源、化工等行業占了大多數,有8家央企上市公司去年虧損,有6家擬通過大股東資產注入的方式,增強公司實力,或者是注入盈利性更強的資產,增強公司抗風險能力,實現公司的多元化發展。其中,中國嘉陵、上工申貝、*ST錢江、*ST建峰、河池化工、嘉凱城等十余家公司擬轉讓殼資源。*ST滄化等則選擇解散人員負擔重、成本倒掛的子公司,來剝離不良資產。

  國資提升 證券化率空間巨大

  中泰證券分析師羅文波、曾巖提出地方國資注入平臺篩選邏輯:一是所屬集團旗下的唯一上市公司;其二,雖然不是集團旗下唯一的上市公司,但是是某一個行業(比如鋼鐵、地產)的唯一上市公司;第三,集團旗下子公司或者孫公司有相同主業的公司,存在同業競爭或者協同作用。依據上述邏輯,篩選出的標的有諸如山東國企山東高速、山東路橋、魯信創投、魯銀投資,福建國企金龍汽車、廈門國貿、象嶼股份、福能股份等。

  而對于央企改革,華泰證券分析師李文輝認為,在央企利潤同比下滑的背景下,通過并購重組可實現強強聯合,并退出一些競爭優勢弱的非主業領域。首批6家試點央企旗下,瑞泰科技、國投中魯等尚未進行重組運作的績差公司值得關注。

  華泰證券分析師薛鶴翔認為,國企殼資源轉讓有望帶來超額收益,值得重點關注,“監測到中國嘉陵、錢江摩托、*ST獅頭等至少8例國企殼資源轉讓的案例,國企殼資源投資價值引起市場重視”。薛鶴翔同時給出了30只具備理想殼屬性的國企標的,包括大慶華科、*ST滄大、瑞泰科技、四川美豐、*ST興化、*ST江化、紅星發展、魯北化工、太化股份、福建水泥等,整體上國企殼資源以化工企業為主。